昨日，兩市震蕩調(diào)整，上證指數(shù)下跌0.56%，深證成指下跌0.92%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.90%。從指數(shù)上來看，在6月11日出現(xiàn)明顯上漲后，昨日兩市震蕩調(diào)整，但上證指數(shù)全天在2900點上方震蕩，結(jié)構(gòu)性行情明顯。分析人士表示，短期市場以震蕩整固為主，在震蕩整固的過程中，個股的表現(xiàn)會有所分化。但從中期來看，A股已經(jīng)進入絕佳戰(zhàn)略配置階段，隨著資金風(fēng)險偏好的持續(xù)修復(fù)，市場會企穩(wěn)回升，兌現(xiàn)配置價值。
結(jié)構(gòu)性行情顯現(xiàn)
昨日，在連續(xù)兩個交易日的反彈之后，兩市迎來震蕩調(diào)整行情，同時不乏結(jié)構(gòu)性機會。截至收盤，上證指數(shù)下跌0.56%，收報2909.38點，深證成指下跌0.92%，收報8954.72點，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.90%，收報1473.90點。量能方面，昨日兩市成交量有所縮量，滬市成交額為2230.64億元，深市成交額為2903.34億元，兩市合計成交額為5133.98億元，較前一交易日縮量明顯。分析人士表示，雖然兩市成交量萎縮，但基本處于正常調(diào)整。
從盤面上來看，昨日兩市震蕩調(diào)整，個股跌多漲少，兩市下跌個股數(shù)達到2465只，上漲個股數(shù)為1012只，但漲停個股數(shù)仍有79只，表明了市場仍有賺錢效應(yīng)，局部結(jié)構(gòu)性機會仍存。從行業(yè)板塊方面來看，行業(yè)表現(xiàn)分化，昨日申萬一級28個行業(yè)中，僅有有色金屬這一個行業(yè)上漲，漲幅為1.42%，其他27個行業(yè)悉數(shù)下跌，其中非銀金融、汽車、食品飲料跌幅居前，分別下跌1.27%、1.10%、1.06%。
概念板塊方面，局部熱度明顯。昨日Wind黃金珠寶指數(shù)低開高走，收盤上漲3.96%，板塊內(nèi)金洲慈航、榮華實業(yè)漲停，湖南黃金上漲7.80%，鵬欣資源、恒邦股份漲幅超過6%。同時漲幅明顯的還有生物育種板塊，板塊內(nèi)神農(nóng)科技、農(nóng)發(fā)種業(yè)、登海種業(yè)漲停。此外，芯片國產(chǎn)化板塊也在盤中崛起，截至收盤板塊內(nèi)仍有大港股份、華微電子、兆日科技、阿石創(chuàng)等多股漲停。
同時，在昨日震蕩調(diào)整行情之下，北上資金仍保持了6月以來的凈流入趨勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日北上資金凈流入12.85億元，其中滬股通凈流入14.67億元，深股通凈流出1.82億元。
湘財證券表示，目前市場盤整的狀態(tài)依然沒有改變，后期延續(xù)這種格局的概率較高，但這并不影響盤面賺錢效應(yīng)，大盤最終真正企穩(wěn)并非一蹴而就，需要時間來磨，但不管指數(shù)如何變化，局部結(jié)構(gòu)性機會將長期存在。
利好不斷
近期來自政策層面的積極信號不斷顯現(xiàn)，超出市場預(yù)期。
具體來看，5月以來貨幣政策預(yù)期已經(jīng)發(fā)生了邊際變化，但是一直沒有實質(zhì)政策出臺。此前基建投資受到地方政府債務(wù)制約，市場普遍認為后續(xù)基建投資的發(fā)力空間不大。但6月10日出臺的《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》中提出了“允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金”，突破了此前專項債的使用范圍，擴大了基建項目資本金的來源，有助于發(fā)揮專項債資金的杠桿效應(yīng)，從而撬動更多的基建投資。
長城證券表示，后續(xù)可能會出臺更多的、相對靈活的政策工具運用，穩(wěn)增長政策預(yù)期有所提升。
國泰君安證券認為，近期逆周期調(diào)解手段開始發(fā)力，對A股市場意義較大。2015年我國就推出了專項建設(shè)債，該債券主要由國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行，然后以專項建設(shè)基金的形式作為資本金支持國家重大項目建設(shè)，中央財政對該債券利率給予90%的貼息支持。根據(jù)相關(guān)部門人士披露，2015年發(fā)行了8040億元，2016年發(fā)行了1萬億元，對提振我國經(jīng)濟起到了重大作用。如今，再次從專項債領(lǐng)域開通資本金支持通道，是政策的突破。專項債后續(xù)仍有較大的空間，特別是在可以部分作為資本金的情況下，將進一步加大杠桿效應(yīng)，實際的杠桿效應(yīng)可能要大于以往。
貨幣政策方面，央行行長易綱出席G20財長和央行行長會議時表示“中國宏觀政策空間充足，政策工具箱豐富，有能力應(yīng)對各種不確定性”。
長城證券表示，當前主要西方央行貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，海外股市反彈表明全球風(fēng)險偏好整體有所提升，這些將有助于打開貨幣寬松的空間。
國泰君安證券表示，貨幣政策預(yù)期扭轉(zhuǎn)有望帶動信用進一步擴張，信用擴張周期開啟可期。
此外，近期監(jiān)管部門正積極研究提升保險資金投資權(quán)益類資產(chǎn)比例上限。長城證券表示，若該政策落地，將有更多保險資金流入資本市場，后續(xù)外資、險資等中長線資金的規(guī)模和比重有望進一步提升。
配置窗口打開
對于當前市場，長城證券表示，內(nèi)外部多重利好將對市場構(gòu)成支撐。雖然后續(xù)市場仍將繼續(xù)波動，短期仍存向下空間。但整體來看，向上空間還是大于向下空間。
國泰君安證券表示，系列政策的出臺，是需求側(cè)的管理。雖然需求端回升滯后，但也將推動訂單的修復(fù)和庫存周期的觸底回升。由此，A股已經(jīng)進入絕佳戰(zhàn)略配置階段。
對于市場配置，國泰君安證券表示，后市建議優(yōu)選風(fēng)格：一方面繼續(xù)推薦性價比高的家電、食品飲料，另一方面看好和政策扶持穩(wěn)定性強的通信、計算機。此外，建議關(guān)注年初以來表現(xiàn)落后的建筑建材板塊。
長城證券表示，首先受政策利好影響，可關(guān)注基建鏈條的配置價值。當前基建鏈條相關(guān)行業(yè)的估值已經(jīng)處于很低的歷史分位水平，短期建議關(guān)注建筑材料、建筑裝飾等行業(yè)。其次，可關(guān)注消費板塊的配置價值。一方面，可關(guān)注食品飲料、農(nóng)林牧漁等必須消費品行業(yè);另一方面，也可關(guān)注可選消費中前期跌幅較大的汽車行業(yè)的優(yōu)質(zhì)標的。再次，大金融板塊同樣具備估值修復(fù)機會。伴隨科創(chuàng)板正式推出時點臨近，建議關(guān)注券商板塊;而保險板塊則有望受益近期相關(guān)利好政策。最后，自主創(chuàng)新和國防軍工等主題同樣具備一定機會。
