得益于去年以來并購政策的持續(xù)松綁以及紓困民企措施的不斷推出,央企、國企借助資本市場進行并購重組的數(shù)量持續(xù)增加。
《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計得知,截至8月11日,按照首次公告日計算,剔除并購交易失敗案例,今年A股市場共有288家上市國企(包括央企國資控股120、省屬國資控股98家、地市國資控股66家、其他國有4家)參與到并購交易案中。其中,54家上市國企的項目進度為“已完成”,234家上市國企的項目進度為“進行中”。而去年同期,僅有254家上市國企參與到并購交易案中,同比增加13.38%。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示,資本市場對接了廣泛的社會資本,央企、國企利用資本市場進行并購重組,既可以引入社會資本參與國有企業(yè)改革,也可以通過市場化運作優(yōu)化國企資產(chǎn)組合。
稍早前,上交所對于并購重組助力國企改革的作用還予以充分肯定。
上交所有關(guān)負責人表示,在國企改革和供給側(cè)改革持續(xù)深化背景下,上市國企積極通過并購重組整合優(yōu)勢產(chǎn)能,其治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量均得到進一步優(yōu)化,打造出一批龍頭地位突出的上市平臺,并購重組助力國企改革的作用也更加突出。
具體來看,體現(xiàn)在以下三個方面:一是市場化債轉(zhuǎn)股,上市公司通過發(fā)行股份的方式收購債轉(zhuǎn)股資產(chǎn),為扎實推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供了市場化解決方案。例如,中國中鐵、中國鋁業(yè)、上海電力等債轉(zhuǎn)股方案上半年相繼落地;二是國企混改,集團層面引入新的戰(zhàn)略投資者,為國企改革添油助力。如重慶百貨集團混合所有制改革引入多元戰(zhàn)略投資,為盤活國企資產(chǎn)注入新動力;三是資產(chǎn)整合與證券化高效并行,國企上市平臺通過并購重組合理整合分配資源,公司主業(yè)更加聚焦突出。如中船科技收購水聲探測裝備資產(chǎn),進一步完善高科技、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展布局;中國船舶整合資產(chǎn)同類項成為中船集團船海業(yè)務(wù)上市平臺,龍頭地位赫然凸顯。
值得關(guān)注的是,在今年以來上市國企的并購交易案中,已有15家上市公司通過國資股份入股,企業(yè)性質(zhì)從民營企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)閲Y企業(yè),與此同時,還有部分民企上市公司控股權(quán)即將易主。
以東方園林為例,7月30日,東方園林發(fā)布公告稱,為優(yōu)化公司股東結(jié)構(gòu),提升公司的核心競爭力,公司控股股東、實際控制人何巧女及唐凱擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向北京市朝陽區(qū)國有資本經(jīng)營管理中心全資子公司北京朝匯鑫企業(yè)管理有限公司轉(zhuǎn)讓5%公司股權(quán),公司實際控制人可能發(fā)生變更。
這意味著,此次股份轉(zhuǎn)讓完成后,東方園林的企業(yè)性質(zhì)將從民營資本公司轉(zhuǎn)變?yōu)閲锌毓善髽I(yè)。
“當前,我國經(jīng)濟面臨的下行壓力相對較大,且去杠桿壓力有增無減,所以,對于一些前期快速擴張的民營上市公司來說,無疑形成巨大生存壓力。”沈萌分析稱,此時國資出手一方面能緩解民企的流動性壓力,另一方面也可為其后期推動混改做準備。