8月21日，科創(chuàng)板正式滿(mǎn)月，28家上市企業(yè)的首月成績(jī)單也正式出爐!
截至8月21日收盤(pán)，28只股票的平均漲幅為10.29%(以首日開(kāi)盤(pán)價(jià)計(jì)算)，共有17只股票實(shí)現(xiàn)上漲，11只股票下跌。其中，漲幅最大的股票為沃爾德，漲幅達(dá)154%。成交方面，28只股票一個(gè)月累計(jì)成交5837億元。
整體來(lái)看，上市一段時(shí)間后，科創(chuàng)板股票的表現(xiàn)還是出現(xiàn)了較為明顯的分化。對(duì)于參與打新的投資者而言，首日賣(mài)出仍然是較好選擇。
科創(chuàng)板首月的活躍度顯然也超出了市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板首月平均換手率高達(dá)735.62%。其中，沃爾德的換手率高達(dá)1167%，日均換手50.76%，成為科創(chuàng)板換手率最高的股票。
目前，28家科創(chuàng)板公司已有23家公司披露了2019年的半年報(bào)，整體業(yè)績(jī)向好，23家發(fā)布半年報(bào)的公司中，21家盈利，僅2家略微虧損。
上交所發(fā)布科創(chuàng)板首月成績(jī)單，十大特征看過(guò)來(lái)
上交所發(fā)布公告稱(chēng)，7月22日至今，科創(chuàng)板開(kāi)市已經(jīng)“滿(mǎn)月”。總的來(lái)看，科創(chuàng)板市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，投資者參與熱情高，各項(xiàng)機(jī)制初顯成效。
特征一：參與首月交易用戶(hù)超過(guò)150萬(wàn)戶(hù)
數(shù)據(jù)顯示，目前開(kāi)通科創(chuàng)板交易權(quán)限投資者約375萬(wàn)戶(hù)左右，按上交所公布數(shù)據(jù)，近四成開(kāi)通科創(chuàng)板權(quán)限的投資者參與首月交易。
特征二：89%為自然人投資者，11%為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)
上交所表示，自然人投資者為科創(chuàng)板參與主體，交易占比89%，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)交易占比11%。未來(lái)，隨著新股供給常態(tài)化、投資者參與熱情趨穩(wěn)，科創(chuàng)板估值將逐漸回歸理性。
特征三：首月融券余額占兩融40%-50%
上交所表示，科創(chuàng)板首月兩融業(yè)務(wù)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，兩融余額規(guī)模在逐步上升后趨穩(wěn)。截至8月20日，科創(chuàng)板兩融余額為60.32億元，占上市可流通市值(922.86億元)比例為6.54%。其中，融資余額為32.97億元，占兩融余額比例為54.66%，占上市可流通市值比例為3.57%;融券余量金額為27.35億元，占兩融余額比例為45.34%，占上市可流通市值比例為2.96%。首月融券余量金額占兩融余額比例基本穩(wěn)定在40%-50%之間。同期，截至8月20日滬市主板兩融余額為4599.46億元，占上市可流通市值(27.68萬(wàn)億元)比例為1.66%，其中融券余量金額39.42億元，僅占兩融余額的0.86%。
截至8月20日，科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)證券出借)的證券出借余量為1.53億股、金額為45.74億元，占科創(chuàng)板上市可流通市值的4.96%。同期，截至8月20日，滬市主板證券出借余量為1.25億股、金額為14.41億元，僅占上交所主板上市可流通市值的0.005%。
特征四：近一年平均研發(fā)投入占比11.45%
上交所表示，從財(cái)務(wù)狀況看，近三年平均收入復(fù)核增長(zhǎng)率49%。從研發(fā)情況看，近一年平均研發(fā)投入占比11.45%?？傮w來(lái)看，受理企業(yè)基本反映了我國(guó)科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，與現(xiàn)代科技公司具有的高成長(zhǎng)、強(qiáng)研發(fā)、稀缺性發(fā)展規(guī)律相吻合。
特征五：28家公司的跟投金額為0.26億-2.1億
上交所表示，從28家公司的定價(jià)情況看，科創(chuàng)板市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制初步顯效。通過(guò)提高網(wǎng)下機(jī)構(gòu)占比、試行跟投制度、投價(jià)報(bào)告約束機(jī)制、剔除最高報(bào)價(jià)機(jī)制等措施，形成了相對(duì)理性、獨(dú)立判斷、壓實(shí)責(zé)任的發(fā)行承銷(xiāo)環(huán)境。目前，28家公司每個(gè)網(wǎng)下賬戶(hù)、每個(gè)投資者每次申購(gòu)獲配金額中位數(shù)提升至39萬(wàn)元、109萬(wàn)元，是近3年現(xiàn)有板塊的37倍、62倍，有效加大了網(wǎng)下報(bào)價(jià)的約束。28家公司的跟投金額為0.26-2.1億元，絕大部分保薦機(jī)構(gòu)定價(jià)時(shí)與發(fā)行人進(jìn)行多輪博弈，體現(xiàn)了跟投效果。
特征六：首月發(fā)現(xiàn)8起異常交易行為
在首批科創(chuàng)公司上市后，上交所根據(jù)《科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則(試行)》，加強(qiáng)對(duì)違法違規(guī)行為的監(jiān)控，保障市場(chǎng)交易有序進(jìn)行。整體來(lái)看，雖然投資者參與熱情高漲，但大多數(shù)投資者秉持了對(duì)規(guī)則的敬畏之心，“踩線”行為不多。期間，共發(fā)現(xiàn)8起異常交易行為，包括5起拉抬打壓股價(jià)類(lèi)、3起虛假申報(bào)類(lèi)異常交易行為，對(duì)9名個(gè)人投資者采取了書(shū)面警示的自律監(jiān)管措施，其中8名投資者為超大戶(hù)。
特征七：新一代信息技術(shù)57家、生物醫(yī)藥34家
從行業(yè)分布看，堅(jiān)守科創(chuàng)板支持國(guó)家戰(zhàn)略定位，企業(yè)集中于“三個(gè)面向”“主要服務(wù)”“重點(diǎn)支持”“推動(dòng)融合”等領(lǐng)域。其中，新一代信息技術(shù)57家、生物醫(yī)藥34家、高端裝備28家、新材料14家、節(jié)能環(huán)保新能源及其他行業(yè)共19家。
特征八：五套上市標(biāo)準(zhǔn)均有采用
從上市標(biāo)準(zhǔn)看，有129家、4家、1家、11家、4家企業(yè)分別選擇了科創(chuàng)板一至五套上市標(biāo)準(zhǔn)，另有3家企業(yè)選擇差異表決權(quán)/紅籌企業(yè)適用的第二套“市值+收入”指標(biāo)，包容性特征體現(xiàn)明顯。
特征九：絕大部分公司發(fā)行市盈率低于可比公司
從靜態(tài)市盈率指標(biāo)看，28家公司2018年扣非前攤薄后市盈率區(qū)間為18-269倍，中位數(shù)45倍;扣非后攤薄后市盈率區(qū)間為19-468倍，中位數(shù)48倍。從動(dòng)態(tài)市盈率指標(biāo)看，28家公司按照2019年預(yù)計(jì)每股收益計(jì)算的動(dòng)態(tài)市盈率中位數(shù)34倍。絕大部分公司發(fā)行市盈率低于可比公司，也基本落于賣(mài)方建議估值區(qū)間內(nèi)，符合市場(chǎng)預(yù)期。28家公司發(fā)行市盈率高低有別，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)不同行業(yè)、不同公司的差異化價(jià)值判斷。
特征十：有效加大網(wǎng)下報(bào)價(jià)約束
將網(wǎng)下投資者限定為7類(lèi)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，并通過(guò)提高網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量占比和持有市值門(mén)檻，以加大報(bào)價(jià)約束，提升報(bào)價(jià)專(zhuān)業(yè)性。28家公司網(wǎng)下每個(gè)賬戶(hù)、每個(gè)投資者每一次申購(gòu)獲配金額中位數(shù)提升至39萬(wàn)元、109萬(wàn)元，是近3年現(xiàn)有板塊的37倍、62倍。其中，中國(guó)通號(hào)每個(gè)賬戶(hù)獲配金額中位數(shù)達(dá)360萬(wàn)元，有效加大了網(wǎng)下報(bào)價(jià)約束。
科創(chuàng)板首月成績(jī)單出爐，打新首日賣(mài)出最佳
7月22日，科創(chuàng)板鳴鑼開(kāi)市，首批25家公司正式登陸;8月8日，第二批公司晶晨股份、柏楚電子隨后登陸;8月12日，首發(fā)PE高達(dá)468倍的微芯生物成為第三批科創(chuàng)板企業(yè)。前三批共28只股票，在上市首日的表現(xiàn)均極為亮眼，那么在科創(chuàng)板滿(mǎn)月之際，他們的表現(xiàn)如何?
截至8月21日收盤(pán)，以首日開(kāi)盤(pán)價(jià)計(jì)算，28只股票的平均漲幅為10.29%，共有17只股票實(shí)現(xiàn)上漲，11只股票下跌。其中，漲幅最大的股票為沃爾德，漲幅達(dá)154%;其次是福光股份，漲幅為58%;排名第三的是瀚川智能，漲幅為37%。此外，還有交控科技、鉑力特、航天宏圖和光峰科技等四只股票，漲幅超過(guò)20%。
上市首月跌幅最大的三只股票分別為柏楚電子、晶辰股份以及安集科技，跌幅均超過(guò)20%，其中柏楚電子跌27%，晶辰股份跌25%，安集科技跌20%。即上市一段時(shí)間后，科創(chuàng)板股票的表現(xiàn)還是出現(xiàn)了較為明顯的分化。
渤海證券研究所表示，參考創(chuàng)業(yè)板的后期發(fā)行情況，科創(chuàng)板后續(xù)批次的首發(fā)日漲幅未來(lái)將存在回落壓力。對(duì)于參與打新的投資者而言，首日賣(mài)出仍然是較好選擇，后期市場(chǎng)表現(xiàn)將依托板塊特征的擇時(shí)。
從成交額來(lái)看，科創(chuàng)板開(kāi)市首日成交485億元，占當(dāng)天A股成交額的12%，超出市場(chǎng)預(yù)期;而后四日平均每日成交236億元，快速走低。8月21日，科創(chuàng)板的成交額降至172億元，顯出出市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板的情緒有所降溫。
換手高達(dá)735%，沃爾德最為活躍
漲幅最大的沃爾德無(wú)疑是科創(chuàng)板最受追捧的股票。
上市首月，沃爾德的換手率高達(dá)1167%，日均換手50.76%，成為科創(chuàng)板換手率最高的股票;福光股份、鉑力特、瀚川智能以及航天宏圖的換手率也均超過(guò)900%，排名第二至第四。整體來(lái)看，科創(chuàng)板首月的平均換手率高達(dá)735.62%。
值得注意的是，柏楚電子、晶辰股份以及微芯生物，為第二批和第三批上市的股票，交易天數(shù)均不到一個(gè)月，所以換手率均低于400%。首批25只科創(chuàng)板股票中，首月?lián)Q手率最低的為中國(guó)通號(hào)，不過(guò)仍高達(dá)540%。
整體來(lái)看，科創(chuàng)板開(kāi)市首日交投十分活躍，首日平均換手率達(dá)77.8%，隨后換手率有了明顯的回落。
由于科創(chuàng)板采用市場(chǎng)化詢(xún)價(jià)模式，打破了傳統(tǒng)23倍發(fā)行市盈率限制，所以前三批科創(chuàng)板上市企業(yè)發(fā)行PE相對(duì)首發(fā)時(shí)行業(yè)PE溢價(jià)中值45%。
截至8月21日收盤(pán)，科創(chuàng)板的平均PE高達(dá)151，整體估值較高。其中，微芯生物的市盈率高達(dá)1121倍，在28只股票中居首。中微公司目前的PE為266倍，排名第二;虹軟科技以172倍PE排名第三。有11只股票的PE低于100倍，中國(guó)通號(hào)的市盈率最低，為31倍。
23家公司發(fā)布半年報(bào)，業(yè)績(jī)整體向好
上市已經(jīng)滿(mǎn)月的科創(chuàng)板，隨著各項(xiàng)交易數(shù)據(jù)的企穩(wěn)，市場(chǎng)也將目光逐步轉(zhuǎn)移至公司的業(yè)績(jī)上。
截至8月21日，28家科創(chuàng)板公司已有23家公司披露了2019年的半年報(bào)。整體來(lái)看，科創(chuàng)板公司的整體業(yè)績(jī)向好，23家發(fā)布半年報(bào)的公司中，21家盈利，僅2家略微虧損。營(yíng)收方面，23家公司全部實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，平均增速高達(dá)47.51%，同比增長(zhǎng)最快的為航天宏圖，較去年同期大增281.96%;睿創(chuàng)微納的營(yíng)收增速達(dá)到118.92%。
有19家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，4家公司出現(xiàn)下滑，平均增速為16.72%。凈利潤(rùn)增速最快的是嘉元科技，較去年同期增長(zhǎng)257.06%;瀚川智能和睿創(chuàng)微納的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也超過(guò)100%。
此外，23家公司共盈利16.83億元，嘉元科技、杭可科技、天宜上佳、南微醫(yī)學(xué)、華興源創(chuàng)、柏楚電子、容百科技、晶晨股份等8家公司的凈利潤(rùn)均超過(guò)1億元，其中嘉元科技是目前披露的科創(chuàng)板企業(yè)凈利最高的一家，達(dá)1.8億元。
營(yíng)收方面，23家公司的總營(yíng)收為99.33億元，接近百億。目前容百科技的營(yíng)收最多，為19.48億元。
整體來(lái)看，科創(chuàng)板企業(yè)交出了一份不錯(cuò)的中報(bào)成績(jī)單。
耀之資產(chǎn)表示，科創(chuàng)板上市企業(yè)之所以被投資者親睞，一方面在于其所屬的新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)受?chē)?guó)家重點(diǎn)支持，另一方面這些企業(yè)本身在相應(yīng)的細(xì)分領(lǐng)域具有較高的行業(yè)地位、具有巨大的成長(zhǎng)空間和廣闊的市場(chǎng)前景。
值得注意的是，從目前盈利能力來(lái)看，科創(chuàng)板的整體估值顯然處于偏高的位置，存在一定的估值溢價(jià)。
耀之資產(chǎn)表示，科技成果產(chǎn)業(yè)化能力是科創(chuàng)板公司價(jià)值的核心驅(qū)動(dòng)，企業(yè)在提升技術(shù)研發(fā)能力的同時(shí)擴(kuò)大產(chǎn)品和技術(shù)高附加值來(lái)推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展、提升市場(chǎng)占有率，提升盈利水平才是企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的體現(xiàn)，目前科創(chuàng)板高估值溢價(jià)只是相對(duì)的，企業(yè)成長(zhǎng)性和價(jià)值最終在于科技成果產(chǎn)業(yè)化路徑。
